【财联社时评】一张“迷你”券商牌照为啥这么香?

最近网信证券、新时代证券先后传出股权拍卖或出让的消息后,去买一块证券牌照,似乎成了行业内外热门的话题。虽然这两家被收购券商因为体量小、业务不突出等原因,在市场上没有掀起过大的波澜。但一块宝贵的券商牌照,还是吸引了很多资金的青睐。

业务排名垫底、连年亏损直至进入破产重整的网信证券,一口气引来了三家上市公司参与其重整投资人公开竞标。被接管的新时代证券,在一些希望弯道超车的券商眼里也是一块“香饽饽”,尽管西部证券和北京金控的联合体最终与收购失之交臂,但仍有东兴证券参与竞标。市场对券商牌照的渴望还远不止以上这一点儿,此前京东就曾被传闻接洽国金证券实控人有意收购。

虽说证券公司不再甘于坐享牌照红利,谋求转型。但对于“围墙之外”,牌照仍然是券商业务的重要门槛。网信证券拥有经纪、投行、资管、代销、两融等核心业务牌照。只要出的起价,收购方的业务空间就能打开,可以更灵活地拓展业务,并且在财富管理大背景下分得一杯羹。这也是基金销售机构、金融数据终端公司、期货公司都来争抢这张不起眼牌照的核心因素。

据初略估计,网信证券的破产重整至少需要10亿资金。但出于对未来的业务空间的看好,这三家机构无一例外都准备好了充足的资金。尤其是好买财富,过去两年吃到了私募基金快速发展的红利,仅去年业绩提成就拿到2.25亿元,今年上半年账面资金达到33.96亿元,资金实力雄厚。好买财富若拿下证券牌照,可以凭借私募、银行等机构客户优势主打代销、财富管理,两融业务又能给私募增加附加价值。

指南针开发的是金融数据终端,拥有一定的客户资源和流量优势,如果拿下网信证券开展代理买卖、金融产品代销等业务,可以效仿东方财富成为“小东财”。不同的是,指南针中专业投资者基数大,与证券公司的目标客户群重合度高,与东财的路线还是会有差异。目前,好买财富和指南针均通过了初筛,瑞达期货暂未发布通过初筛的公告。

需要指出的是,即使拿下证券牌照,也仅仅是收获了“入场券”而已。当下,证券行业集中化的趋势并没有改变,头部券商的优势也体现的越来越明显。即使是排名前30名的中型券商,仍然有发展的紧迫和焦虑感。除了大而全的头部券商,中小型券商未来一定是走向小而美的精品路线,暂时也没有中小券商真正做出自身特色。光在财富管理领域,券商不仅要拼客户、拼渠道、拼资产,还要拼内控、拼战略。这自然是一场硬仗,三方销售、金融终端公司等不占先天优势,要稳扎稳打才有希望。